Résultats 1er semestre 2025

Chiffre d’affaires : 258M€ (-1,0 % à données publiées)
CA produits Essentiels : 165 M€ (+6,0% à données publiées)
Résultat net part du Groupe : 25 M€ (9,7% du CA)
EBITDA : 53 M€ (20,4% du CA)
Génération de cash-flow : 51 M€

Le Conseil d’administration de Vetoquinol SA, réuni le 9 septembre 2025, a arrêté les comptes du 1er semestre de l’exercice 2025. Le rapport d’examen limité des comptes au 30 juin 2025 a été émis par les Commissaires aux comptes.

Le chiffre d’affaires du laboratoire Vetoquinol s’établit à 258 M€, pour les 6 premiers mois de l’exercice 2025.

Le chiffre d’affaires des produits Essentiels s’élève à 165 M€, en progression de +4,2 % à changes constants et représente 64 % des ventes du laboratoire du 1er semestre 2025 vs. 60 % au premier semestre 2024. Les Essentiels continuent de croitre à un rythme soutenu.

À données publiées, la baisse du chiffre d’affaires de 2,6 % par rapport à l’exercice précédent prend en compte la poursuite de la simplification des produits Complémentaires, principalement en Europe et sur le territoire Amériques hors USA, pour -5 M€ au 1er semestre ainsi qu’un impact de change de -4,2 M€ principalement sur les territoires Amériques hors États-Unis et Asie Pacifique/reste du monde. Net de ces deux éléments, le chiffre d’affaires de Vetoquinol progresse de 0,9 % sur le semestre.

L’activité du premier semestre 2025 sur le territoire Europe s’établit à 128,9 M€. Le territoire des Amériques hors États-Unis est en repli de -2,7 % à changes constants. Le territoire Asie-Pacifique/reste du monde enregistre une solide croissance de son activité à +7,2 % à taux de changes constants. Les États-Unis affichent quant à eux un rebond au 2e trimestre 2025.

Les ventes des produits destinés aux animaux de compagnie (186 M€) représentent 72 % des ventes totales du laboratoire. Les ventes à destination des animaux d’élevage s’établissent quant à elles à 72 M€, soit 28 % du chiffre d’affaires.

La marge sur achats consommés ressort à 75,8 %, en progression par rapport à l’exercice précédent. Cette évolution s’explique par la croissance de la part des produits Essentiels dans le chiffre d’affaires, ainsi qu’à la hausse des prix de vente supérieure à +2 %. Ces éléments ont plus que compensé la hausse des coûts d’achats des matières premières et des fabrications externalisées.

Les autres achats et charges externes sont en baisse de -8,3 % (vs. +20,8 % au S1 2024), soit un montant de -5,0 M€ prenant en compte un impact de change de -0,9 M€ sur les autres frais et charges externes ainsi qu’une baisse des frais de marketing au S1 2025. 

Les charges de personnel augmentent de +3,3 M€. L’effectif du laboratoire est stable : 2 497 personnes au 30 juin 2025 vs 2 501 au 31 décembre 2024. 

Les dotations aux amortissements liées à l’application de la norme IFRS 16 engendrent une charge d’amortissement de -3,1 M€ sur la période (-3,0 M€ à fin juin 2024).

Le Résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs incorporels issus d’acquisitions s’élève à 41,8 M€ pour l’exercice arrêté au 30 juin 2025, Il représente 16,2 % du chiffre d’affaires consolidé.

Le Résultat opérationnel courant du Groupe s’établit à 34,9 M€ (13,5 % du CA), en hausse de +9,1 %.

La charge d’impôt s’élève pour le 1er semestre 2025 à -10,8 M€ (vs. -11,2 M€ au S1 2024). Le taux d’impôt apparent s’établit à 30,2 % (vs. 32,0 % à fin juin 2024). Retraité de frottements fiscaux et de la non-comptabilisation de certains impôts différés actifs (IDA), il ressort à 26,9 % à fin juin 2025.

L’EBITDA du laboratoire Vetoquinol s’établit à 52,6 M€ au 30 juin 2025, soit 20,4 % du chiffre d’affaires.

Le Résultat net du laboratoire Vetoquinol s’élève à 25,1 M€, soit 9,7 % du chiffre d’affaires du S1 2025, en progression de +5,3 % par rapport à la même période de l’exercice précédent.

Le Groupe Vetoquinol affiche une position globale nette de trésorerie positive de 164 M€ (incluant IFRS 16 pour 13,8 M€) qui prend en compte le versement des dividendes, l’augmentation du BFR, les CAPEX et le rachat d’actions propres.

Le Groupe Vetoquinol dispose de solides fondamentaux (rentabilité opérationnelle, génération de cash-flow, et capitaux propres) pour poursuivre sa stratégie de développement et a les moyens de financer ses ambitions de croissance externe.

Le support de présentation des Résultats semestriels 2025 ainsi que la plaquette des comptes semestriels sont disponibles sur le site Internet du laboratoire : https://vetoquinol.com/fr/investisseurs

Prochaine publication : CA 3e trimestre 2025, le 28 octobre 2025

À PROPOS DE VETOQUINOL
Vetoquinol est un acteur international de référence de la santé animale, présent en Europe, aux Amériques et en Asie/Pacifique. Indépendant et « pure player », Vetoquinol innove, développe et commercialise des médicaments vétérinaires et des produits non médicamenteux destinés aux animaux d’élevage (bovins, porc) et aux animaux de compagnie (chiens, chats). Depuis sa création en 1933, Vetoquinol conjugue innovation et diversification géographique. Le renforcement du portefeuille-produits et les acquisitions réalisées sur des territoires à fort potentiel assurent une croissance hybride au Groupe. Au 30 juin 2025, Vetoquinol employait 2 497 personnes. Vetoquinol est coté sur Euronext Paris depuis 2006 (code mnémonique : VETO). Vetoquinol est éligible aux PEA et PEA-PME.

ANNEXE

CHIFFRE D’AFFAIRES

CHIFFRE D’AFFAIRES PAR TERRITOIRE STRATÉGIQUE

COMPTE DE RÉSULTAT SIMPLIFIÉ

RÉCONCILIATION DE L’EBITDA

INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE
La direction du Groupe Vetoquinol estime que ces indicateurs non définis par les normes IFRS fournissent des informations supplémentaires qui sont pertinentes pour les actionnaires dans leur analyse des tendances sous-jacentes, de la performance et de la position financière du Groupe. Ces indicateurs sont utilisés pour l’analyse des performances par le Management.

Produits Essentiels : Les produits dits Essentiels sont des médicaments vétérinaires et des produits non médicamenteux commercialisés par le Groupe Vetoquinol. Ce sont des produits leaders ou avec le potentiel pour le devenir et qui répondent à des besoins quotidiens des vétérinaires dans le segment des animaux de rente ou dans le segment des animaux de compagnie. Ces produits ont vocation à être commercialisés mondialement, d’où un effet de levier sur leur performance économique.

Taux de change constant : Le terme à « taux de change constant » correspond au fait d’appliquer les taux de change de la période précédente sur l’exercice actuel, toutes choses restant égales par ailleurs.

Croissance organique : La croissance organique désigne la croissance du chiffre d’affaires de Vetoquinol liée à une augmentation de ses ventes en volume et/ou en prix de l’exercice N comparée à l’exercice N-1, à taux et périmètre constant.

Résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs issus d’acquisitions : Cet indicateur permet d’isoler les impacts non cash des amortissements comptabilisés sur les actifs incorporels en lien avec des opérations de croissance externe.

Trésorerie nette : La trésorerie nette correspond à la trésorerie et équivalents de trésorerie diminuée des concours bancaires courants et des dettes bancaires, ce, en conformité avec la norme IFRS 16.

Communiqué de presse